El Gobierno espera para este lunes un nuevo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 2.000 millones, en el marco del acuerdo Extended Fund Facility (EFF). Con esos fondos, el Ministerio de Economía activará una operación interna para recomprar Letras Intransferibles al Banco Central, lo que permitirá mejorar el nivel de reservas netas sin alterar el volumen total de reservas brutas.
La maniobra, ya implementada en mayo con los primeros USD 12.000 millones del FMI, consiste en retirar fondos del Tesoro depositados en el BCRA y canjearlos por títulos sin valor de mercado. De esta manera, las divisas pasan a integrar el activo externo del Banco Central y se contabilizan como reservas propias, disponibles para una eventual intervención cambiaria dentro del régimen de flotación administrada.
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Según el balance oficial, las Letras Intransferibles del BCRA pasaron de USD 23.713 millones en mayo a USD 16.753 millones a fines de julio. Estos instrumentos, emitidos originalmente en 2006 tras la cancelación de deuda con el FMI, no se negocian en el mercado y tienen renovaciones automáticas. El actual titular del Central, Santiago Bausili, modificó su valuación contable para reflejar con mayor precisión su efecto sobre el balance monetario.
El FMI aprobó la primera revisión del programa y autorizó este nuevo desembolso. Aunque la meta de acumulación de reservas no se cumplió en junio, el organismo destacó avances en otras áreas clave, como el ancla fiscal, la desinflación y el crecimiento sostenido. Además, valoró el compromiso del equipo económico para corregir desvíos y consolidar un marco monetario más eficiente.
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Desde el Ministerio de Economía, Luis Caputo explicó que la acumulación de reservas no puede fijarse con fechas exactas y que el cambio en las metas brinda mayor flexibilidad. Por lo pronto, el Tesoro y el BCRA ejecutan un delicado juego de contabilidad interna que, sin aumentar las reservas brutas, permite reforzar la capacidad operativa del Gobierno en el frente externo.
Fuente: Infobae.
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