El Presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, han presentado detalles de la «fase 2» del programa económico, marcando un importante cambio en la política monetaria de Argentina. Este nuevo régimen, que entra en vigor este lunes, tiene como objetivo principal contener la inflación y estabilizar la moneda local, el peso, mediante la eliminación de la emisión de dinero para la compra de divisas.
El presidente Milei, desde Estados Unidos, anunció una fase de «recrudecimiento monetario», donde el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dejará de emitir pesos para comprar dólares. Esta medida busca frenar la inflación y la subida del dólar, y se espera que tenga un impacto significativo en los mercados financieros a partir de este lunes.
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Luis Caputo, en su cuenta de X (ex Twitter), explicó que la cantidad de dinero en circulación se mantendrá o disminuirá si el BCRA vende dólares en el mercado de contado con liquidación (CCL). Esta estrategia de esterilización monetaria pretende evitar el aumento de la base monetaria y, por ende, la inflación.
El nuevo régimen monetario ha generado expectativas de volatilidad en los mercados. Se espera que la medida afecte la cotización del dólar contado con liquidación, y aunque podría ayudar a reducir la brecha cambiaria a corto plazo, podría también generar incertidumbre en cuanto a la acumulación de reservas y la capacidad de pago de la deuda externa.
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La estrategia oficial es mantener el crawling peg al 2%, buscando que la tasa de devaluación converge con la inflación, actualmente por encima del 4%. Sin embargo, la continuidad del cepo cambiario y la eliminación de la emisión de pesos podrían presionar los precios de los bonos soberanos, especialmente en un contexto donde la acumulación de reservas es crucial.
Salvador Vitelli, de Romano Group, señaló que esta medida podría reducir la brecha cambiaria, pero al mismo tiempo, la menor prioridad en la acumulación de reservas podría ser mal vista por el mercado de bonos. Amical Collante, analista económico, también expresó preocupación por la capacidad del BCRA para manejar la situación sin un aumento significativo en las reservas.
FUENTE: AMBITO.
