El Gobierno enfrenta vencimientos millonarios y apuesta a renovar compromisos mientras extiende plazos hacia los próximos años.
El Ministerio de Economía de Argentina afrontará durante mayo vencimientos de deuda en pesos por $6,9 billones, en un escenario financiero exigente. La estrategia oficial apunta a sostener niveles de refinanciación superiores al 100% y continuar extendiendo los plazos hacia 2028 y 2029.
Según estimaciones privadas, el mes en curso aparece como menos complejo en comparación con los compromisos previstos para el resto del año. De acuerdo con la consultora Equilibra, en junio y agosto se concentran vencimientos cercanos a los $15 billones, mientras que diciembre podría superar los $20 billones.
En el último llamado de abril, el Tesoro logró un rollover del 102,2%, lo que le permitió cubrir los vencimientos y obtener financiamiento adicional. Este resultado marcó el cuarto mes consecutivo con renovación por encima del 100%, aunque evidenció una leve desaceleración respecto de licitaciones anteriores.
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El esquema financiero actual también está vinculado a la dinámica del Banco Central de la República Argentina. En un contexto de baja demanda de dinero, el Tesoro absorbe pesos del mercado emitidos por el Central, que a su vez compra divisas. Esta operatoria busca evitar presiones inflacionarias, aunque depende de condiciones estables en el frente político y económico.
Analistas advierten que esta dinámica podría enfrentar límites si se deteriora la confianza o surgen factores externos adversos. La economía, con niveles de consumo moderados y actividad contenida, no genera suficiente demanda para absorber liquidez sin impacto en precios.
En cuanto a los instrumentos, se observa un renovado interés por las colocaciones a tasa fija de corto plazo. En particular, las letras del Tesoro concentraron buena parte de la demanda en la última licitación, con rendimientos alineados al mercado secundario.
Por otro lado, el Gobierno continúa recurriendo a emisiones en dólares bajo legislación local. Los bonos conocidos como Bonares ya superan los 2.250 millones de dólares colocados, consolidándose como una herramienta clave para reforzar las reservas y afrontar compromisos financieros.
Con información de Ámbito.
