El Tesoro colocó $9,1 billones en una licitación con tasas superiores a la inflación, pero dejó $5,7 billones sin renovar en un contexto de alta volatilidad financiera.
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El Ministerio de Economía enfrentó esta semana un nuevo desafío en el mercado de deuda en pesos. Pese a convalidar tasas de interés más elevadas, logró renovar apenas el 61% de los vencimientos, equivalentes a $9,1 billones, mientras que $5,7 billones quedaron “liberados”. La operación incluyó letras y bonos de distintos plazos, con rendimientos que superan la expectativa inflacionaria.
Según informó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, la Letra con vencimiento el 12 de septiembre adjudicó $2 billones a una tasa del 4,48% mensual, y la que vence a fines de septiembre lo hizo al 4,20% mensual. El menú de instrumentos incluyó Lecap con vencimientos en septiembre, octubre, noviembre y enero de 2026, un Boncap a febrero de 2026, un Boncer cero cupón ajustado por CER a octubre de 2025, y un bono dólar-linked a diciembre de 2025. Además, se sumaron títulos ajustados por la tasa TAMAR con plazos en noviembre, enero y febrero próximos.
La licitación se desarrolló en un contexto de fuerte volatilidad en las tasas de interés en pesos, acentuada tras el desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (Lefi), que liberaron $10 billones al mercado. Para estabilizar la situación, el Tesoro habilitó intereses más altos en las colocaciones, mientras que el Banco Central implementó una medida para ampliar la liquidez bancaria sin inyectar pesos al mercado.
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La nueva herramienta del BCRA, anunciada por el director Federico Furiase, consiste en pases activos en la rueda REPO de SIOPEL con una tasa equivalente al promedio ponderado de las operaciones más dos puntos porcentuales. Según Furiase, esta operatoria busca que los bancos puedan cumplir con normas de encajes sin desprenderse de títulos a más de 60 días, evitando así mayores presiones monetarias.
El frente cambiario se mantiene relativamente estable, pero analistas advierten que la combinación de tasas altas y liquidez ajustada representa un desafío para las empresas y podría impactar en la actividad económica en los próximos meses.
Fuente: Infobae
Foto: Archivo
