JP Morgan redujo de 2,7% a 1,5% su estimación de crecimiento de la economía argentina para 2026, luego del fuerte retroceso registrado en la actividad durante julio. El banco estadounidense también proyectó una contracción anualizada del 4% para el tercer trimestre.
La revisión se produjo después de que el INDEC informara una caída mensual desestacionalizada de 2,9% en el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio. En la comparación interanual, el indicador retrocedió 1,4%, en lo que representó la mayor contracción mensual desde abril de 2020.
JP Morgan señaló que esperaba un dato negativo para julio, en línea con la debilidad observada durante el segundo trimestre, pero indicó que la caída superó ampliamente su previsión inicial de una baja cercana al 1% mensual. El banco destacó que, fuera de episodios excepcionales de las últimas dos décadas, no se registraba una contracción mensual de esa magnitud desde 2004.
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El deterioro de julio se sumó a la caída de 0,6% desestacionalizada que había registrado el Producto Bruto Interno (PBI) durante el segundo trimestre. Si la actividad vuelve a contraerse entre julio y septiembre, Argentina acumularía dos trimestres consecutivos de retroceso, una situación que habitualmente se denomina recesión técnica.
El desempeño sectorial mostró diferencias. Ocho de las 15 ramas relevadas registraron bajas interanuales, con el comercio (-5,1%) y la industria manufacturera (-4,6%) entre las principales incidencias negativas. En sentido contrario, crecieron la pesca (+424,5%), la explotación de minas y canteras (+8,4%) y la agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+0,7%).
El dato de julio dejó además a la actividad desestacionalizada en su nivel más bajo desde marzo de 2025. Las nuevas estimaciones contrastan con las expectativas que tenían los analistas dos meses atrás: el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de julio del Banco Central proyectaba entonces un crecimiento desestacionalizado de 1% para el tercer trimestre, después de estimar una caída de 0,4% para el segundo.
Fuente: Ámbito Financiero.
