Tras el dato de inflación de octubre, que alcanzó el 2,3%, los analistas privados anticipan que el proceso de desinflación será más lento de lo esperado. Las consultoras coinciden en que, pese a la escasa reacción de los precios a la volatilidad cambiaria previa a las elecciones, la inercia y los próximos ajustes de tarifas mantendrán el IPC por encima del 2% mensual en los próximos meses.
Desde Outlier proyectaron que la inflación continuará en torno al 2,5% mensual y que el acumulado de 2025 superará levemente el 30%. La firma destacó que aún quedan correcciones de precios relativos pendientes y que la reducción de subsidios tendrá un impacto adicional en los próximos meses. En la misma línea, Oxford Economics afirmó que no habrá una desinflación rápida y remarcó que la política monetaria y cambiaria será clave para definir el ritmo de descenso del IPC.
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Los analistas también advirtieron que una inflación sostenida en torno al 2% podría comprometer el esquema de bandas cambiarias, cuyo ajuste es del 1% mensual. Según un informe de PPI, esta dinámica empezará a presionar el techo del régimen de flotación administrada, especialmente si persisten las actualizaciones tarifarias y un mayor dinamismo en la actividad.
Para noviembre, las consultoras no observan señales de desaceleración. Señalan que impactarán los aumentos pospuestos en la previa electoral, las subas de tarifas y el alza registrada en la carne, que había quedado retrasada en meses anteriores. Si bien se espera cierta estabilidad en alimentos por un ritmo cambiario más calmo, los regulados volverán a marcar el pulso del índice general.
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LCG estimó que será difícil que la inflación converja rápidamente a un dígito anual. La consultora prevé que la inflación permanezca en torno al 2% mensual en lo que resta del año, consistente con un cierre de 2025 cercano al 31% anual. Los economistas también alertan sobre eventuales pujas distributivas si la actividad comienza a mostrar señales de recuperación.
Fuente: TN.
