El Gobierno realizará este miércoles una licitación decisiva para refinanciar vencimientos por $14,5 billones, en un test clave para la estabilidad del mercado de pesos. La Secretaría de Finanzas ofrecerá una combinación de títulos en moneda local y en dólares, con el objetivo de extender plazos y abaratar el costo del endeudamiento.
La magnitud de los compromisos a renovar mantiene a los operadores atentos al porcentaje de rollover que aceptará el equipo económico. Una toma menor al 100% obligaría al Tesoro a cubrir la diferencia en efectivo, inyectando más pesos en la economía en un momento de alta sensibilidad monetaria.
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Actualmente, el Tesoro cuenta con unos $4,5 billones en su cuenta en el Banco Central, por lo que un financiamiento insuficiente implicaría una reducción de ese saldo. Esa dinámica también podría incidir en las expectativas sobre la política monetaria y cambiaria de las próximas semanas.
Para aliviar la presión de la licitación, el Banco Central y el Tesoro llevaron adelante la semana pasada un canje de deuda que redujo en unos $2 billones los vencimientos inmediatos. Además, la autoridad monetaria recortó la tasa de referencia al 20%, buscando forzar un descenso en los rendimientos que exigirán los bancos al participar de la subasta.
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A su vez, el Banco Central flexibilizó los encajes bancarios para liberar liquidez dentro del sistema financiero y facilitar la concurrencia de las entidades a la licitación sin necesidad de pedir pagos en efectivo. El resultado definirá el clima financiero hacia fin de año.
Fuente: Noticias Argentinas.
