JP Morgan analizó los resultados del segundo trimestre de 2026 de Mercado Libre y advirtió sobre la presión que enfrenta la rentabilidad de la compañía. Según el banco estadounidense, el aumento de la competencia impactó principalmente a través de los mayores costos asociados a los envíos.
El margen EBIT de Mercado Libre cayó 5,5 puntos porcentuales interanuales, desde 12,2% en el segundo trimestre de 2025 hasta 6,7% en el mismo período de 2026. De acuerdo con JP Morgan, los subsidios a los envíos y la evolución del take rate del negocio de terceros explicaron 3,8 puntos de esa caída.
Los costos logísticos pasaron de representar el 11,2% del valor bruto de mercancías (GMV) al 12,8% en un año. A su vez, el take rate del negocio de terceros, sin incluir publicidad, descendió del 18,5% al 18,1%.
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JP Morgan estimó que, si ambos indicadores se hubieran mantenido en los niveles del año anterior, el EBIT del trimestre habría alcanzado los USD 1.112 millones, frente a los USD 683 millones informados. Bajo ese escenario hipotético, el margen habría sido del 10,6%.
Otro factor señalado por el banco fue el crecimiento de la cartera de tarjetas de crédito, que generó una presión de 0,9 puntos porcentuales sobre el margen. La cartera bruta pasó de USD 3.628 millones en el segundo trimestre de 2025 a USD 7.149 millones un año después.
Mercado Libre informó ingresos trimestrales por USD 10.169 millones, un 50% más interanual, y ventas por 795 millones de productos. La compañía también indicó que alcanzó 89 millones de compradores únicos y que el 77% de sus envíos rápidos fueron entregados en menos de 48 horas, mientras JP Morgan identificó a la competencia como uno de los principales factores detrás de la compresión de los márgenes.
