El reciente informe del INDEC sobre la inflación de octubre sorprendió positivamente a analistas y economistas, superando las expectativas del mercado. En particular, el banco de inversión J.P. Morgan revisó sus proyecciones inflacionarias para el final de 2024 y para 2025, basándose en la desaceleración inflacionaria observada.
El dato del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, que marcó un 2,7% mensual, es el más bajo desde noviembre de 2021, lo que permitió ajustar las expectativas hacia un escenario de menor inflación.
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En su análisis, J.P. Morgan destacó la desaceleración tanto de la inflación general como de la inflación subyacente, que excluye los alimentos. En particular, la inflación núcleo se ubicó en 3,5%, una leve desaceleración respecto al mes anterior, lo que confirma la tendencia a la baja de los precios no regulados.
Sin embargo, la entidad también advirtió sobre algunos puntos negativos, como la persistente inflación subyacente que se mantiene relativamente elevada a pesar de la desaceleración general. A pesar de esto, el banco ajustó su pronóstico de inflación para diciembre de 2024, estimando una tasa interanual del 120%. Además, proyectó que en el primer trimestre de 2025 la inflación podría estabilizarse en torno al 2,5% mensual, con una inflación anual para 2025 de alrededor del 29%.
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El reporte subraya que las expectativas de inflación también están estrechamente vinculadas al tipo de cambio oficial, cuyo ajuste mensual bajo el sistema de «crawling peg» podría reducirse al 1% si la inflación se mantiene controlada, lo que contribuiría a moderar los precios internos. La estrategia de «carry trade» en los mercados también está siendo reconfigurada, a medida que el bono ajustado por inflación sigue siendo una opción atractiva para los inversores.
Fuente: Ámbito.
